Lex专栏:亚洲股市涨势是否可持续?

发布日期:2019-11-23 20:17   来源:未知   阅读:

  11月24日消息。近期香港日本韩国股指出现强劲涨势。要评估亚洲股市的这些涨势是否可持续,不妨看看是什么因素在驱动着它们。

  即便是经验丰富的登山者,在攀登被人遗忘的高峰时也可能会晕头转向。周三,香港恒生指数(HangSengindex)在3万点上方收盘,这是2007年以来未见水平。日本日经225指数(Nikkei225)已经回升至1997年亚洲危机之前水平。韩国的基准股指也在刷新纪录。要评估这些涨势是否可持续,不妨看一看是什么因素在驱动着它们。

  香港股市今年迄今40%的飙涨,有三分之一要归功于一只股票:即时信息和游戏集团腾讯(Tencent)。类似地,正在销售创纪录数量存储芯片的三星(Samsung)主导着韩国股指。日本股市既受益于全球经济复苏,也受益于该国央行的宽松计划。日本的东证指数(Topix)更为平衡,但由金融股引领——与其他亚洲股指形成反差的是,东证指数可能受益于美国利率走高。

  基于过度集中和流动性萎缩的上涨行情往往会失去后劲。香港似乎没有什么流动性萎缩的前景。高盛(GoldmanSachs)估计,今年流入这个特别行政区的950亿美元中,五分之二来自中国内地。考虑到港元汇率盯住美元,以港元计值的资产为人民币投资者提供天然的汇率对冲。2014年起先后开通的沪港通和深港通机制,为这类资金流动提供了便利;内地金融监管机构对境内购房者和高风险固定收益产品采取的行动,只会促使更多资金通过这些机制流向香港。

  为了遏制债务增长,充足的央行支持是可以预期的。随着这些市场联系更加紧密,投机行为和中国人民银行(PBoC)流动性将在越来越大程度上驱动港股。

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